Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ) - це сукупність активів, які належать інвесторам-учасникам фонду, знаходяться в управлінні компанії по управлінню активами і враховуються окремо від результатів її господарської діяльності.
Іншими словами, пайовий інвестиційний фонд - це своєрідний акумулятор тимчасово вільних грошових ресурсів фізичних і юридичних осіб, які спрямовуються на придбання цінних паперів, нерухомості, валютних цінностей і інших активів. Акумуляція грошових коштів дозволяє сформувати диверсифікований портфель інвестицій, що значно знижує інвестиційний ризик.
Купуючи цінні папери ПІФу, інвестор стає учасником пайового фонду й отримує свою частку в активах ПІФу. Дохід від інвестицій формується за рахунок зростання вартості об'єктів інвестицій фонду, а отже і паю фонду (курсовий дохід) і виплат (дивідендний дохід).
Зазвичай, дивідендний дохід складає невелику частину в загальному прибутку від володіння інвестиційним паєм і може взагалі не виплачуватися, а капіталізуватися, тобто спрямовуватись на нові інвестиції.
Курсовий дохід є основним джерелом прибутку для інвестора. Виходячи з цього, головним показником діяльності фонду є динаміка вартості його чистих активів, які і визначають вартість паю.

• діяльність наглядової ради фонду;
• методику визначення вартості чистих активів і ціни розміщення (викупу) інвестиційних сертифікатів;
• порядок визначення винагороди і витрат, пов'язаних з діяльністю ПІФу, які можуть оплачуватися управляючою компанією;
• порядок розподілу прибутку ПІФу;
• порядок і терміни викупу інвестиційних сертифікатів управляючою компанією;
• напрямки здійснення інвестицій.

Таким чином, регламент фонду є основним документом, що визначає діяльність фонду і гарантує інвестору дотримання інвестиційної стратегії.
Крім того, відсутність у фонду статусу юридичної особи створює особливий режим оподаткування операцій з активами фонду. Операції з портфелем цінних паперів інвестиційного фонду не підлягають оподаткуванню, тобто весь отриманий прибуток може бути спрямований на нові інвестиції. У випадку із звичайною інвестиційною практикою, інвестору необхідно було б платити податки з кожної прибуткової операції, що істотно звужувало б поле подальшої інвестиційної діяльності. У випадку з інвестиційними фондами оподаткуванню підлягають лише операції відчуження цінних паперів фонду (тобто виходу інвестора з фонду). Більш детально з режимом оподаткування можна ознайомитись в розділі "Оподаткування".
Управління портфелем цінних паперів вимагає значного досвіду і професійної підготовки. Управління інвестиційним фондом здійснюється компанією по управлінню активами. Діяльність по управлінню активами ліцензується і строго регламентується Державною комісією по цінних паперах і фондовому ринку (ДКЦПФР).
Управляти фондом можуть тільки сертифіковані співробітники компанії по управлінню активами, які мають відповідну освіту, професійну підготовку і успішно здали державний іспит на право управління інвестиційними фондами.
Управляюча компанія періодично звітує про результати діяльності перед ДКЦПФР та інвесторами, що дає можливість контролювати витрати і структуру активів ПІФу.